Aspirin.

J’ai un doctorat en ingénierie, non seulement en tant que trader, mais aussi en tant que data scientist. Dans ce marché rempli de bruit et d’émotions, je ne crois qu’aux mathématiques, aux bandes de régression logarithmique et aux données historiques de périodes. Ma philosophie de trading est simple : survivre à la longue partie. Doctorat en ingénierie | Data Scientist Des signaux d’échange, pas des émotions. Guidé par la modélisation mathématique, les bandes de régression logarithmique et les cycles historiques. Exécution : Objectif. Rationnel. Axé sur le long cycle.

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« Que faut-il acheter lors du prochain bull market ? Trois secteurs et un vieil ami sous-estimé » 2 juin 2026 3e trimestre · N° 53 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d’un data scientist À quel point le marché est-il froid ? Les capitaux sortent, les ETF enregistrent trois semaines consécutives de sorties nettes, l’indice peur-gourmandise est tombé à 24. Beaucoup ont déjà tourné leur attention vers les actions américaines et l’IA. Mais si vous vous souvenez de ce silence mortel de la seconde moitié de 2018 — tout le monde disait que les cryptomonnaies étaient mortes, et pourtant deux ans plus tard la capitalisation totale du secteur avait été multipliée par plus de dix — vous savez que c’est justement dans les moments les plus calmes qu’il faut sérieusement réfléchir à « quoi acheter lors du prochain cycle ». 1. L’évolution des cryptomonnaies suit une trajectoire identifiable En regardant le développement global du secteur, une ligne claire se dessine : Bitcoin est la phase de foi → ICO et contrats intelligents la phase de copie → NFT et GameFi la phase de bulle de divertissement → l’approbation des ETF Bitcoin spot la phase d’intervention institutionnelle. Chaque révolution technologique suit un chemin similaire : concept → copie → bulle → institutionnalisation → adoption à grande échelle. Si cette règle tient, nous sommes actuellement dans la période de transition entre « intervention institutionnelle » et « adoption massive ». Le déclencheur du prochain bull market viendra très probablement de ce qui pourra être réellement utilisé par le grand public. 2. Trois secteurs à surveiller Premièrement, l’interopérabilité complète des chaînes. Les blockchains actuelles ressemblent aux réseaux locaux non connectés du début des années 2000. Celui qui permettra aux utilisateurs de « traverser les chaînes sans s’en rendre compte » — comme aujourd’hui on utilise Internet sans se soucier du protocole TCP/IP — pourrait devenir la prochaine infrastructure de base. LayerZero, Wormhole et diverses solutions d’abstraction de chaînes sont sur cette voie. Deuxièmement, les RWA (actifs du monde réel sur la blockchain). Fractionner l’immobilier, le crédit privé, les œuvres d’art en tokens sur chaîne pour permettre un trading 24h/24 — c’est essentiellement résoudre le problème de liquidité le plus épineux de la finance traditionnelle. Ethereum domine actuellement en volume de règlement en stablecoins et en tokenisation d’actifs RWA. Il est à noter que Nathan Allman, fondateur du leader du secteur Ondo, est récemment décédé de manière inattendue, ce qui nécessite une observation continue de l’impact sur le projet. Troisièmement, le social Web3 et l’économie décentralisée des créateurs. Le SocialFi a presque toujours été un système pyramidal, mais le problème est réel. Une fois l’infrastructure mature, si une application permet une distribution transparente et directe des revenus des créateurs via des contrats intelligents, elle pourrait attirer un véritable afflux d’utilisateurs hors cercle. Ce secteur est actuellement le moins mature, mais une fois lancé, son potentiel d’explosion pourrait être le plus grand. 3. À propos d’ETH : un vieil ami sous-estimé La situation actuelle d’Ethereum ressemble beaucoup à celle d’Amazon lors de la bulle Internet en 2000 — le cours est passé de 113 $ à 6 $, tout le monde disait que ce n’était qu’une librairie déficitaire. Mais Bezos construisait toute l’infrastructure du commerce de détail et plus tard un empire du cloud. Le prix d’ETH est effectivement peu reluisant, mais les fondamentaux sont solides : le plus grand volume mondial de règlements en stablecoins, le plus grand nombre d’actifs tokenisés, le choix par défaut des DeFi institutionnelles. Standard Chartered vise 4000 $ d’ici la fin de l’année, à condition que le Clear Act progresse bien. Mais il faut souligner le risque : si la loi ne passe pas dans cette législature, la prochaine fenêtre pourrait être en 2030. 4. Conclusion posée Achetez les équipes qui construisent encore pendant le bear market, évitez les projets qui ne vivent que de narration. Infrastructure, actifs réels, utilisateurs réels — ces trois mots-clés définiront très probablement les gagnants du prochain cycle. Ce n’est pas le moment de tout miser, mais c’est définitivement le moment de faire ses devoirs. Quels secteurs suivez-vous ? Discutons-en dans les commentaires. #BTC #ETH #RWA #跨链 #Web3 #牛市布局 #风险管理

« Où se trouve le "poche d'or" du Bitcoin ? Sur le modèle asymétrique des quantiles et la localisation des creux cycliques » 1er juin 2026 3e trimestre · N° 51 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist J'ai récemment passé pas mal de temps à étudier une question : pourquoi les sommets du Bitcoin deviennent-ils de plus en plus bas, alors que les creux deviennent de plus en plus hauts ? Cela semble être une évidence, mais quand on l'intègre dans un cadre mathématique, on découvre des choses très intéressantes. 1. Tous les modèles sont faux, mais certains sont utiles Au cours de la dernière décennie, de nombreux modèles de valorisation du Bitcoin ont vu le jour. Le premier, le graphique arc-en-ciel, utilisait la même courbe pour ajuster les sommets et les creux, mais le problème était évident : à chaque cycle, les sommets dans la bande de régression deviennent de plus en plus bas, et les creux dérivent aussi. Le modèle Stock-to-Flow a connu un grand succès en 2019, mais les deux derniers cycles n'ont pas atteint les sommets qu'il prédisait. Le modèle de loi de puissance est le plus performant pour la structure des creux, et reste l'un des outils les plus fiables pour déterminer "où le Bitcoin est bon marché". Mais tous ces modèles partagent un point aveugle : ils utilisent la même courbure pour décrire les sommets et les creux, alors qu'en réalité, la façon dont ils se courbent est complètement différente. La pente de la ligne de support des creux est relativement stable, ce que la loi de puissance peut gérer. Mais les sommets convergent de plus en plus rapidement — la montée folle de 2013, l'engouement de 2017, l'excitation de 2021, jusqu'au sommet tiède de 2025, l'espace au-dessus diminue à chaque cycle. Les creux montent, les sommets baissent, les deux lignes se rapprochent lentement. 2. Le prix actuel se situe au 9e percentile historique Avec un modèle asymétrique des quantiles, la position actuelle du Bitcoin est d'environ le 9,4e percentile, ce qui signifie que dans l'histoire, moins de 10 % du temps, le prix du Bitcoin a été plus bas qu'aujourd'hui. Quelques points d'ancrage clés : le 1er percentile correspond actuellement à environ 62 000 dollars. Si le Bitcoin retombe au même percentile qu'à la fin de 2022, le prix aujourd'hui serait d'environ 57 000 à 58 000 dollars. En cas de panique comme en mars 2020, ce serait environ 51 000 dollars. En cas d'extrême « panique récession + double creux » comme en 2015, ce serait entre 48 000 et 49 000 dollars. Ce ne sont pas des prévisions de prix, mais des projections historiques des percentiles dans le temps. La zone en dessous du 1er percentile — c'est ce que j'appelle la "poche d'or". Chaque fois que le Bitcoin atteint cette zone, c'est un excellent point d'entrée rétrospectivement. Mais cela n'arrive pas souvent, la dernière fois c'était fin 2022, et avant cela en mars 2020. 3. Pourquoi n'y a-t-il pas eu de saison altcoin lors du dernier cycle ? Historiquement, les flux de capitaux du Bitcoin vers les altcoins se produisent après que le Bitcoin dépasse le 95e percentile — c'est-à-dire lorsqu'il entre dans une phase d'euphorie. Mais en 2025, le Bitcoin a atteint un sommet autour du 75e percentile, similaire au sommet de mi-cycle de 2019. Dans les deux cas, le sommet est survenu deux mois avant la fin du resserrement quantitatif, sans rotation des capitaux. Pas d'euphorie, pas de débordement. Pas de débordement, pas de saison altcoin. Ce n'est pas une coïncidence, c'est déterminé par la politique monétaire. 4. Alors, quand apparaîtra la poche d'or ? À part les charlatans, personne ne connaît le moment exact. Mais la seconde moitié de l'année des élections de mi-mandat — surtout le quatrième trimestre — a toujours été une fenêtre où le Bitcoin atteint des percentiles extrêmement bas. Si le prix chute en dessous du 1er percentile dans la seconde moitié de cette année, ne paniquez pas. Ce pourrait être la poche d'or que vous attendiez. À quel prix pensez-vous que la poche d'or de ce cycle apparaîtra ? #BTC #Bitcoin #CycleQuatreAns #LoiDePuissance #ModèleDesQuantiles #PocheDOr #GestionDesRisques

« 73 000 dollars, avec une vieille carte : la fenêtre de faiblesse de l'année des élections de mi-mandat s'ouvre à nouveau ! » 29 mai 2026 Deuxième trimestre · Numéro 50 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist Il y a deux semaines, le BTC était encore à 83 000. Aujourd'hui, 73 000. La vitesse à laquelle 10 000 dollars se sont évaporés est si rapide qu'on n'a pas le temps de réagir, mais si vous avez toujours en main cette « carte routière de l'année des élections de mi-mandat », tout cela n'est en fait pas surprenant — le BTC a été précisément rejeté au niveau de la moyenne mobile à 200 jours, puis a commencé à chuter. Exactement comme en 2018, exactement comme en 2022. Parfois, je trouve que la cruauté de ce marché ne réside pas dans la baisse elle-même, mais dans le fait qu'à chaque fois il vous trompe de la même manière. Il vous donne d'abord un joli rebond, vous faisant croire que les pires jours sont passés, puis, juste au moment où vous baissez votre garde mentale, il vous retire le tapis sous les pieds. 1. Une vieille carte vérifiée à plusieurs reprises La distribution des creux du BTC lors des années d'élections de mi-mandat suit une règle inconfortable : à la fin de l'année de l'année post-halving, la première baisse. En février, le deuxième creux. Début avril, le troisième creux. Puis en juin. 2014 : creux en février, creux plus bas en avril, puis forte chute après un pic en juin. 2018 : creux en février, creux plus haut en avril, balayage du creux précédent en juin. 2022 : creux fin janvier, creux en mai, rupture importante en juin. Le rythme actuel de 2026 : creux en février, creux plus haut fin mars (seulement deux jours plus tôt qu'en avril), rejet après un pic à la moyenne mobile à 200 jours début mai. Parfaitement conforme à cette vieille carte. La seule différence est que la volatilité est plus faible. En 2018, il y avait eu un sommet de marché haussier fou, donc les oscillations lors de la baisse étaient plus violentes. Cette fois, le sommet s'est fait dans la froideur, donc la chute est plus calme, plus sombre — comme une perte de sang chronique, pas une coupure nette. 2. Juin : ne vendez pas dans la panique maximale Les prochaines semaines seront probablement encore faibles. Deux événements à surveiller à la mi-fin juin : la première réunion du nouveau président de la Fed, Waller, et plus important encore — une possible hausse des taux de la Banque du Japon. En août 2024, environ une semaine après la hausse des taux de la Banque du Japon, le BTC a touché un creux puis rebondi. Si ce scénario se répète en juin, le prix pourrait d'abord descendre vers la moyenne mobile à 200 semaines voire plus bas, puis connaître un rebond en juillet. Que s'est-il passé après le creux de juin 2018 ? Un rebond en juillet. Et ensuite ? Le marché est resté stable autour de 6 000 dollars pendant quatre à cinq mois, sans événement majeur, jusqu'à la dernière chute du quatrième trimestre qui a réinitialisé tout le cycle, et le marché haussier a vraiment commencé. Donc voici un conseil contre-intuitif : si le BTC chute brutalement fin juin, ce n'est justement pas le moment de paniquer — le rebond de juillet pourrait bien vous faire regretter d'avoir vendu. 3. Pour le premier semestre, faites comme si le BTC n'existait pas Pour être franc : lors de chaque premier semestre d'une année d'élections de mi-mandat, le BTC a baissé. Premier semestre 2014 en baisse, premier semestre 2018 en baisse, premier semestre 2022 en baisse, premier semestre 2026 — en baisse. Chaque « opportunité de racheter » au premier semestre s'est avérée être un faux signal rétrospectivement. La vraie opportunité est au second semestre, surtout au quatrième trimestre. Vous n'avez pas besoin d'acheter au plus bas pour gagner de l'argent, vous avez juste besoin d'agir dans le bon semestre. C'est le temps d'attendre, pas d'agir. Si une chute brutale survient en juin, choisirez-vous de vendre dans la panique ou de commencer à prêter attention ? #BTC #Bitcoin #ÉlectionsDeMiMandat #MoyenneMobile200Jours #BanqueDuJapon #CycleDeQuatreAns #GestionDesRisques

« La zone de résistance a de nouveau dit « non », l'air du rebond en marché baissier est en train d'être aspiré » 28 mai 2026 Deuxième trimestre · Numéro 49 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist 1. Le Bitcoin est retombé sous la zone de résistance du marché baissier. On dit « de nouveau » car nous avons déjà vu ce scénario trop de fois. En 2018, en 2022, et aussi en 2014. À chaque fois, c’est le même schéma : le prix monte jusqu’à l’EMA 21 semaines, touche la moyenne mobile à 200 jours, les haussiers commencent à se réjouir, puis — l’air est soudainement aspiré, et le prix glisse silencieusement vers le point de départ. La seule différence cette fois-ci est que la dynamique de suivi est moindre. Lors de la confirmation du marché haussier en 2023, après la percée de la zone de support haussier, il y a eu un fort afflux d’achats, et le prix s’est rapidement éloigné. Cette fois ? Dès qu’il a pointé le bout du nez, il s’est replié. Cette forme de « percée sans suivi » est justement une caractéristique classique des années d’élections de mi-mandat. 2. Pourquoi le marché boursier monte-t-il alors que le Bitcoin baisse ? Beaucoup sont perplexes : le S&P 500 atteint des sommets historiques, alors pourquoi le Bitcoin chute-t-il ? La réponse n’est pas compliquée — le Bitcoin est plus exposé sur la courbe du risque que les actions. Le marché boursier peut monter car les entreprises d’IA ont des perspectives de bénéfices concrètes, mais le Bitcoin n’a pas de rapports financiers, il dépend davantage de la liquidité et de la politique monétaire. Or, le marché est passé de la tarification d’une baisse des taux à celle d’une hausse des taux. Ce changement a un impact indirect sur les actions, mais direct sur le Bitcoin. En d’autres termes, même si le marché boursier et le Bitcoin sont affichés sur le même écran, ils écoutent une musique différente. 3. Le temps est plus important que le prix Un fait gravement sous-estimé : si vous regardez la tendance du Bitcoin par rapport à l’or, cette baisse a en réalité commencé en décembre 2024 — elle dure déjà un an et demi. Mais comme le prix en dollars a atteint un sommet à un moment donné, la plupart des gens n’ont pas réalisé que le pouvoir d’achat relatif du Bitcoin diminuait depuis longtemps. Cela mène à une idée plus profonde : l’essence d’un marché baissier n’est pas que le prix chute à un certain niveau, mais que la défaite se joue dans le temps. Les gens n’abandonnent pas parce qu’ils voient un certain prix, mais parce qu’ils ont attendu trop longtemps et perdu trop d’argent. Chaque creux du cycle de quatre ans n’est pas causé par un effondrement du prix — il est façonné par le temps. Historiquement, la stratégie la plus simple pour une année d’élections de mi-mandat est une seule phrase : acheter en fin d’année, vendre à la moitié ou à la fin de la deuxième année. Pas besoin de bandes de retour, pas besoin de données on-chain, pas besoin du modèle Stock-to-Flow. Cette règle seule a surpassé tous les indicateurs sophistiqués. 4. Que regarder ensuite ? Juin reste une fenêtre clé et fragile. La structure actuelle ressemble davantage à 2018 — même président Trump, année d’élections de mi-mandat, marché boursier qui rebondit après un fort repli en première moitié d’année. Le scénario de 2018 était : balayage des creux précédents en juin, rebond en juillet-août, puis fondation finale en septembre-octobre. La moyenne mobile à 200 semaines jouera probablement un rôle dans ce processus. Lors du dernier cycle, le Bitcoin est même passé sous cette moyenne, donc ne la considérez pas comme un plancher inébranlable — mais une fois que le prix entre dans cette zone, il faut au moins commencer à envisager sérieusement de se positionner. Ce n’est pas encore le moment de passer haussier. Mais au quatrième trimestre, mon ton changera probablement. La marée du marché tourne toujours quand tout le monde abandonne. À quel niveau comptez-vous recommencer à vous positionner ? #BTC #Bitcoin #ZoneDeRésistanceBaissière #CycleQuatreAns #MoyenneMobile200Semaines #ÉlectionsMiMandat #GestionDuRisque

« Le cycle de quatre ans n'est pas mort, les données sont en train de le défendre » 26 mai 2026 Deuxième trimestre · Numéro 48 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist 1. Toutes les narrations du type « cette fois c'est différent » ont échoué Au cours de l'année passée, le marché a été saturé par l'argument selon lequel le cycle de quatre ans est mort : les ETF ont changé les règles du jeu, les entreprises cotées accumulent des cryptos, des réserves stratégiques de Bitcoin sont sur le point d'être mises en place. Le point commun de ces narrations est qu'elles tentent toutes de couvrir les données par des histoires. Et le résultat ? Le Bitcoin a quand même atteint un pic au quatrième trimestre 2025, puis est entré en marché baissier. Exactement comme au T4 2013, T4 2017, T4 2021. L'argument le plus souvent avancé contre cela est : ce cycle de Bitcoin a atteint son sommet dans la froideur, pas dans l'euphorie. Mais un sommet dans la froideur ne signifie pas qu'un marché baissier ne surviendra pas. Le S&P 500 a atteint plusieurs sommets dans la froideur à la fin des années 1960 — entre 1965 et 1973, l'indice n'a augmenté que de 28 %, mais a connu deux marchés baissiers avec des baisses de plus de 30 %. Un sommet dans la froideur indique seulement un manque d'imagination du marché, pas une immunité à la baisse. 2. Reproduction précise de la chronologie Si vous superposez le graphique en barres du creux de 2015 au sommet de 2017 sur le cycle précédent, vous constaterez que les sommets des deux cycles coïncident presque parfaitement dans le temps ! L'erreur ne dépasse pas une semaine. Le Bitcoin a atteint son sommet au 1162e jour ce cycle, et aux 1059e et 1168e jours lors des deux cycles précédents. Qu'est-ce que cela signifie ? Malgré des narrations différentes à chaque cycle, le comportement temporel du Bitcoin est très cohérent. Le cœur du cycle de quatre ans n'a jamais été de prédire jusqu'où le prix montera, mais de prédire quand le prix touchera le fond, et l'histoire montre que le creux a de fortes chances d'apparaître au quatrième trimestre de l'année des élections de mi-mandat. 3. « Illusion sensorielle » des rebonds en marché baissier Le rebond actuel dure environ 16 semaines, beaucoup pensent que cela dépasse la durée normale d'un rebond en marché baissier. Mais les données ne soutiennent pas cette conclusion : le rebond de juin à novembre 2022 a duré 21 semaines, celui de février à juin 2018 a duré 19 semaines, et celui d'avril à octobre 2014 a duré 25 semaines. 16 semaines n'est pas anormal, c'est même plutôt court. Plus important encore, l'amplitude du rebond actuel est d'environ 35 % à 36 %, alors que le rebond du marché baissier de 2022 a atteint 46 %. Le rebond actuel est en fait le plus faible parmi ceux des années d'élections de mi-mandat. Chaque rebond en marché baissier donne aux participants l'impression que « cette fois c'est différent », mais rétrospectivement, le modèle n'a jamais changé. Résumé des opérations Cycle de quatre ans : le Bitcoin a atteint son sommet au 1162e jour, avec une erreur inférieure à une semaine par rapport aux cycles historiques. Toutes les narrations « cette fois c'est différent » ont été réfutées par le marché lui-même. Fenêtre temporelle : un creux local pourrait apparaître en juin, un creux cyclique vers octobre. Si le S&P 500 corrige au second semestre, cela pourrait catalyser le creux final du Bitcoin. Caractérisation du rebond : la durée de 16 semaines et l'amplitude de 35 % sont parfaitement dans la norme des rebonds en marché baissier, voire plutôt faibles. Le cycle de quatre ans sera un jour brisé — mais ceux qui ont parié sur sa rupture « cette fois » ont perdu à chaque cycle passé. Pensez-vous que le cycle de quatre ans sera brisé cette fois-ci ?

« Compte à rebours de juin : trois lignes temporelles convergent » 25 mai 2026 Deuxième trimestre · Numéro 47 Aspirin · Analyse cyclique du point de vue d'un data scientist 1. Fenêtre de faiblesse lors de l'année des élections de mi-mandat Le prix actuel du Bitcoin se situe autour de 77 000 dollars. Si vous analysez les performances mensuelles des années d'élections de mi-mandat, vous remarquerez une tendance claire : faiblesse en février, début avril et juin. 2014, 2018, 2022 sans exception. Le rythme de cette année correspond parfaitement : baisse en février, formation d'un creux plus haut début avril (similaire à 2018), rebond en mai suivi d'une nouvelle faiblesse. La forte augmentation des ventes au cours des deux dernières semaines augmente considérablement la probabilité d'un creux en juin. Ce n'est pas une supposition, c'est la distribution statistique qui parle. 2. Nouveau rejet par la zone de résistance nue Le Bitcoin vient d'être rejeté par la zone de résistance nue et est retombé en dessous. Ce schéma de « cassure suivie d'un repli immédiat » s'est produit à chaque année d'élections de mi-mandat : en 2018, plusieurs fausses cassures suivies de ventes immédiates, en 2022 une cassure brève suivie d'une chute rapide, en 2014, bien que le prix soit resté plus longtemps au-dessus de la zone de résistance, il est finalement retombé. Plus important encore, la valorisation du Bitcoin par rapport au S&P 500 a également été rejetée au niveau de la moyenne mobile exponentielle 20/21 semaines. Cela signifie que le Bitcoin est sous pression non seulement en prix absolu, mais aussi en performance relative, et continuera à sous-performer le marché boursier. La raison est simple : le S&P 500 est soutenu par les attentes de bénéfices des entreprises d'IA, tandis que les cryptomonnaies dépendent davantage de la politique monétaire et de la liquidité, qui se détériorent toutes deux. 3. Semaine 16 : point d'ancrage temporel fin juin La mesure des cycles de creux à creux montre : en 2018, chaque creux était espacé d'environ 20 à 21 semaines, en 2014 environ 25 semaines. Nous sommes actuellement à la 16e semaine. La fenêtre temporelle de 20 semaines tombe précisément fin juin, coïncidant avec la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed (17 juin) et la prochaine décision de taux de la Banque du Japon. Historiquement, environ une semaine après une hausse des taux de la Banque du Japon, le Bitcoin atteint souvent un creux à court terme. Le scénario d'août 2024 en est un exemple : hausse des taux par la Banque du Japon → chute rapide du Bitcoin → rebond après creux. Si ce scénario se répète en juin, la fenêtre de rebond après un passage sous les 60 000 dollars pourrait se situer entre fin juin et début juillet. Résumé des opérations Fenêtre de faiblesse : juin est le mois clé de faiblesse lors des années d'élections de mi-mandat, les ventes des deux dernières semaines ont déjà préparé le terrain pour un creux en juin. Zone de résistance : le Bitcoin est rejeté à la fois en prix absolu et en valorisation relative. La hausse du marché boursier portée par l'IA ne se répercutera pas sur les cryptomonnaies — les logiques de marché sont totalement différentes. Point d'ancrage temporel : semaine 16 → semaine 20 = fin juin, coïncidant avec les réunions de la Fed et de la Banque du Japon. La probabilité de passer sous les 60 000 dollars augmente. Juin n'est pas la fin du monde — il pourrait être le point de départ d'un rebond au second semestre. Mais avant cela, la patience est plus importante que la foi. Pensez-vous que le BTC passera sous les 60 000 en juin ? Ou cette ligne temporelle sera-t-elle rompue ?