Phyrex.Ni
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Pas d’extravagance, pas de gaspillage
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Aujourd'hui, j'ai vu beaucoup de gens dire que le système d'actions @binancezh n'était pas assez complet, ce qui m'a rappelé l'époque de @BinanceWallet, où les critiques sur le portefeuille étaient encore plus virulentes. À cette époque, le portefeuille de Binance était tout simplement d'une difficulté infernale, mais un seul Alpha a complètement renversé la situation du portefeuille et a aussi donné à l'équipe du portefeuille plus de références pour les corrections.
De plus, en ce qui concerne l'écoute des conseils, je pense que Binance s'en sort plutôt bien : s'il y a un problème, on critique, et si après la critique ils peuvent changer, c'est très bien. Pour les frais, je me souviens que j'ai moi-même critiqué pendant plusieurs jours le taux de financement du CLUSDT qui était trop élevé, et ils l'ont ajusté. Cette fois, il y a encore plus de personnes qui se plaignent des frais élevés, il se pourrait donc que ce soit bientôt ajusté aussi.
Le dernier mois doit être une période où toutes les entreprises recrutent intensément. Je pense que tant qu'on n'est pas idiot, beaucoup de problèmes devraient être rapidement corrigés.
Phyrex.Ni
Analyse ultra détaillée du trading d'actions @binance — un modèle de stratification des licences de courtage sous une extrême prudence
Après avoir étudié en détail le modèle d'actions de Binance, je ne peux qu'admirer la prudence extrême de Binance en matière de conformité. On peut dire qu'actuellement, la plupart des plateformes d'échange de cryptomonnaies proposant des actions sont conformes, mais Binance ne se contente pas de la conformité, c'est un modèle de stratification des "licences" encore plus prudent.
Beaucoup d'échanges utilisent comme courtier sous-jacent Alpaca, un courtier américain conforme, ce qui est un secret de polichinelle. Bien que Binance utilise aussi Alpaca, il y a une couche supplémentaire avec Nest Trading, une société financière enregistrée à l'ADGM.
(Société financière, numéro FSP 260000, effective au 5 janvier 2026, Nest Trading n'est pas autorisée à détenir ou contrôler les fonds ou investissements des clients.)
À quoi sert Nest Trading ? Avant cela, beaucoup ne savaient peut-être pas exactement ce qu'est Binance.
Binance ressemble aujourd'hui plus à une marque ou un groupe qu'à une seule entreprise, un peu comme Google appartient en réalité à Alphabet.
Sous le cadre réglementaire de l'Abu Dhabi Global Market (ADGM), Binance possède trois entités principales :
Nest Exchange Limited : la bourse (Exchange)
Nest Clearing and Custody Limited : compensation et conservation (Clearing & Custody)
Nest Trading Limited : courtier (Broker-Dealer)
En termes financiers traditionnels, cela revient à ce que Binance ait décomposé ce qu'un échange faisait auparavant en interne en plusieurs parties : bourse, chambre de compensation, dépositaire et courtier.
Cette structure ressemble davantage au modèle où Nasdaq gère les transactions, DTCC la compensation, et les courtiers les clients et ordres, plutôt qu'à l'ancien modèle où une seule bourse gérait transactions, compensation, conservation, OTC, gestion d'actifs et conversion.
Nest Trading est principalement responsable de :
1. Organisation des transactions sur investissements
2. Négociation d'investissements en tant qu'agent
3. Négociation d'investissements en tant que principal
4. Gestion d'actifs
5. Organisation de la conservation
6. Fourniture de services monétaires
En résumé, Nest Trading est une société de type Broker-Dealer + plateforme de gestion de patrimoine + desk OTC, c'est-à-dire spécialisée dans les activités de courtage.
Ainsi, #Binance ne se connecte pas directement à Alpaca via l'entité bourse, mais passe par Nest Trading. L'avantage est que Binance ne fait pas porter les services de courtage sur l'entité bourse, mais les place sous Nest Trading, ce qui clarifie la stratification des licences.
C'est ce que j'appelle la stratification des "licences".
Un échange peut bien sûr se connecter directement à Alpaca et être conforme, tant que le courtier sous-jacent, l'ouverture de compte, le KYC, les transactions, la compensation, la conservation, les dividendes et les actions d'entreprise sont bien gérés. Le problème de Binance est la taille de ses utilisateurs, volumes, historique réglementaire et couverture mondiale.
Si Binance utilisait directement l'entité bourse pour se connecter à Alpaca, cela pourrait être perçu comme Binance fournissant directement des services de courtage d'actions américaines à ses utilisateurs mondiaux.
Avec Nest Trading en intermédiaire, la logique est que l'utilisateur passe commande via l'interface Binance, qui fournit l'accès et l'expérience de compte, Nest Trading agit comme courtier pour organiser les transactions, puis route les ordres vers Alpaca, qui exécute, compense, règle, conserve, gère les dividendes et les actions d'entreprise.
Voilà la stratification des licences.
PS : C'est pourquoi j'insiste sur le fait que Binance est composé de trois entités principales, dont Nest Trading est l'une, avec une utilisation différente des licences.
Ainsi, chaque entité licenciée a des frontières claires : Binance gère l'interface utilisateur et l'expérience de compte, Nest Trading gère le courtage et l'organisation des ordres, Alpaca s'occupe de l'exécution, compensation, règlement et conservation. Pour les régulateurs et les utilisateurs, chaque service financier est pris en charge par une entité licenciée distincte.
C'est plus prudent que le simple modèle "échange connecté à un courtier via API".
Pour les utilisateurs, cela signifie que lorsqu'ils achètent des actions américaines et des ETF avec USDT, USDC, BNB sur Binance, les transactions sont organisées par Nest Trading, puis exécutées, compensées, réglées et conservées par Alpaca, assurant une liquidité réelle sur le marché américain, avec la gestion des actions d'entreprise (dividendes, fractionnements, regroupements, changements de code, radiation, etc.) par le système de courtage sous-jacent.
Cette évolution du trading d'actions sur Binance ne se limite pas à permettre aux utilisateurs d'acheter des actions américaines et des ETF sur la plateforme, mais transforme Binance d'une simple plateforme crypto en un portail financier multi-actifs mondial.
En passant par Nest Trading, entité Broker-Dealer sous ADGM, pour se connecter à Alpaca, plutôt que d'utiliser directement l'entité bourse pour le courtage, Binance conserve son expérience utilisateur tout en répartissant clairement courtage, organisation des ordres, exécution, compensation, règlement et conservation entre des entités licenciées distinctes.
Cela réduit les risques de mauvaise adéquation des licences et les coûts d'interprétation réglementaire liés à l'utilisation directe de l'entité bourse pour le courtage.
D'où ce modèle de stratification des licences avec l'interface Binance + Nest Trading courtier + Alpaca pour exécution, compensation et conservation.
En fait, la tendance des prix de bitcoin:native ne me dérange pas trop, j'ai toujours été un fervent détenteur de Bitcoin. La baisse actuelle est davantage une expression du mécontentement de certains investisseurs envers MSTR, mais pour moi, c'est une bonne chose. Plutôt que de passer mes journées à me demander si MSTR va vendre du BTC, autant laisser cette spéculation s'éteindre. Michael pourrait vendre à tout moment, peut-être même qu'il vendra plus de BTC au prochain trimestre, qui sait.
Cette baisse entièrement motivée par l'émotion, je pense personnellement que le marché va progressivement se redresser. Bien que ce soit un "marché indépendant" pour le BTC, ce n'est pas à cause d'un problème fondamental du BTC, ni parce que la liquidité du BTC est remise en question. Un BTC à 60 000 dollars et un BTC à 80 000 dollars ne diffèrent pas fondamentalement. Donnons un peu plus de temps aux investisseurs pour qu'ils réfléchissent par eux-mêmes.
Les États-Unis et l'Iran restent des ennemis qui s'aiment bien, je ne sais même plus quoi dire. Trump a encore nié aujourd'hui les rapports selon lesquels la communication entre les États-Unis et l'Iran aurait cessé, qualifiant cela de fausse nouvelle. Il a déclaré que les négociations continuent chaque jour, y compris ces derniers jours. Il a aussi réaffirmé que l'Iran doit parvenir à un accord, et l'Iran a lui-même indiqué qu'il est prêt à rouvrir le détroit d'Ormuz.
J'ai regardé le prix du WTI qui a augmenté, mais la hausse du Brent n'est pas très marquée. Actuellement, l'écart de prix entre le WTI et le Brent est d'un peu plus de 2 dollars, ce qui devrait refléter une pression plus forte venant des États-Unis, mais à l'échelle mondiale, je ne pense pas que les États-Unis et l'Iran aient un problème suffisamment grave pour empêcher la paix.
Pour revenir aux données de Bitcoin, ces deux derniers jours, la vente de bitcoin:native par MSTR a effectivement rendu les investisseurs nerveux, mais ces investisseurs sont principalement des investisseurs à court terme. Les investisseurs à long terme ne misent pas l'avenir de Bitcoin sur une seule entreprise commerciale. Je crois que ce genre de panique émotionnelle de vente sera régulé par le marché lui-même.
Cependant, c'est vrai qu'aujourd'hui, j'ai vu le volume de rotation le plus élevé récemment en une seule journée. Ce volume de rotation indique clairement que beaucoup d'investisseurs à court terme commencent à paniquer.
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Phyrex.Ni
Le premier jour ouvrable de juin a de nouveau été un coup dur, toujours causé par les États-Unis et l'Iran, deux pays qui continuent à se tirer dans les extrêmes. Vous dites qu'il n'y a pas de négociations, mais les deux parties continuent de discuter. Cependant, si vous demandez les progrès des négociations, les deux côtés les nient. Le week-end, la situation était déjà confuse, et elle l'était toujours lundi, jusqu'à ce que Trump déclare que les pourparlers avec la République islamique d'Iran se poursuivent à un rythme rapide.
Mais l'annonce de l'Iran est que les actions d'Israël, soutenu par les États-Unis, au Liban et à Gaza renforceront la détermination de l'axe de résistance. D'autres fronts pourraient être activés. Le trafic dans le détroit de Mandeb pourrait être aligné sur la situation du détroit d'Hormuz. Cela signifie qu'à la moindre étincelle, le conflit pourrait reprendre, c'est vraiment épuisant.
Malgré toutes ces insatisfactions, il faut continuer à trader. Aujourd'hui, profitant de la hausse, j'ai tiré le prix du CLUSDT à 93,1 dollars, le prix de liquidation reste supérieur à 120 dollars, je suis actuellement en léger bénéfice. Heureusement, le taux de financement est très bas en ce moment, je détiens ma position depuis une semaine et j'ai même gagné un peu d'argent grâce au taux de financement. J'ai l'impression que plus les États-Unis et l'Iran se tirent, plus cela montre que les négociations sont arrivées à un stade très détaillé.
Continuons à observer, tant que ce n'est pas un retour réel à l'état de guerre, la hausse des prix du pétrole est très probablement temporaire.
Revenons aux données de Bitcoin, aujourd'hui, la vente de 32 bitcoins par $MSTR a quelque peu ébranlé le moral des investisseurs, car MSTR détient trop de BTC. Le marché craint que si MSTR commence à liquider ses BTC, le prix du BTC pourrait ne plus tenir.
C'est précisément pour cette raison que Bitcoin a connu un regain d'intérêt important, avec un taux de rotation du marché en forte augmentation, bien sûr principalement parmi les investisseurs à court terme, les investisseurs plus anciens ne montrant pas de signes évidents de vente.
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Les données natives d'ethereum pour lundi sont également assez bonnes, principalement parce que lundi, l'ETH est déjà tombé en dessous de 2 000 dollars. La réaction des investisseurs traditionnels est plutôt bonne, ce sont toujours les investisseurs de BlackRock qui ont le plus vendu, tandis que les investisseurs de Fidelity ont fait un peu de rachat vendredi. On suppose que lundi, ce sont ces petits investisseurs qui ont racheté qui sont partis. Actuellement, l'ETH n'a presque plus d'indépendance.
Bien sûr, cette fois, bien que le bitcoin natif ait une indépendance, on suppose que les petits investisseurs ne souhaitent pas que cela arrive à l'ETH. Mais si on place tous ses espoirs dans une seule entreprise commerciale, en espérant que cette entreprise ne vendra jamais aucun BTC ou ETH, ce n'est pas scientifique en soi. Considérons cela comme une désillusion.
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Je suis tout à fait d'accord avec ce que dit Kitty, la première fois, il est peut-être difficile pour tout le monde d'accepter, mais une fois la première fois passée, l'impact des ventes suivantes sera beaucoup moindre. Je me demande toujours pourquoi Michael vend bitcoin:native maintenant, alors que les réserves de $STRC sont encore assez importantes, il n'a absolument pas besoin de vendre des Bitcoin pour payer les intérêts.
Est-ce que MSTR prépare une grosse opération, et Michael fait juste une première sortie pour chauffer la scène ?
C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles Perp sera très populaire. Bien sûr, ce n'est pas tous les Perp qui ont ce genre de caractéristiques.
猫总
Quelles que soient les personnes avec lesquelles vous effectuez des transactions croisées, ne déposez jamais directement les fonds chez des courtiers de Singapour ou des États-Unis. En cas de contrôle, il faudra fournir une preuve de l'origine des fonds, ce qui est généralement une impasse. Dans de nombreux cas, les fonds sont d'abord gelés puis confisqués. Les courtiers de Hong Kong sont plus tolérants envers ce type de fonds, mais à Singapour et en Amérique du Nord, ils ne feront pas de cadeaux.
Le premier jour ouvrable de juin a de nouveau été un coup dur, toujours causé par les États-Unis et l'Iran, deux pays qui continuent à se tirer dans les extrêmes. Vous dites qu'il n'y a pas de négociations, mais les deux parties continuent de discuter. Cependant, si vous demandez les progrès des négociations, les deux côtés les nient. Le week-end, la situation était déjà confuse, et elle l'était toujours lundi, jusqu'à ce que Trump déclare que les pourparlers avec la République islamique d'Iran se poursuivent à un rythme rapide.
Mais l'annonce de l'Iran est que les actions d'Israël, soutenu par les États-Unis, au Liban et à Gaza renforceront la détermination de l'axe de résistance. D'autres fronts pourraient être activés. Le trafic dans le détroit de Mandeb pourrait être aligné sur la situation du détroit d'Hormuz. Cela signifie qu'à la moindre étincelle, le conflit pourrait reprendre, c'est vraiment épuisant.
Malgré toutes ces insatisfactions, il faut continuer à trader. Aujourd'hui, profitant de la hausse, j'ai tiré le prix du CLUSDT à 93,1 dollars, le prix de liquidation reste supérieur à 120 dollars, je suis actuellement en léger bénéfice. Heureusement, le taux de financement est très bas en ce moment, je détiens ma position depuis une semaine et j'ai même gagné un peu d'argent grâce au taux de financement. J'ai l'impression que plus les États-Unis et l'Iran se tirent, plus cela montre que les négociations sont arrivées à un stade très détaillé.
Continuons à observer, tant que ce n'est pas un retour réel à l'état de guerre, la hausse des prix du pétrole est très probablement temporaire.
Revenons aux données de Bitcoin, aujourd'hui, la vente de 32 bitcoins par $MSTR a quelque peu ébranlé le moral des investisseurs, car MSTR détient trop de BTC. Le marché craint que si MSTR commence à liquider ses BTC, le prix du BTC pourrait ne plus tenir.
C'est précisément pour cette raison que Bitcoin a connu un regain d'intérêt important, avec un taux de rotation du marché en forte augmentation, bien sûr principalement parmi les investisseurs à court terme, les investisseurs plus anciens ne montrant pas de signes évidents de vente.
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Les données natives d'ethereum du vendredi ne sont pas bonnes non plus, mais la pression de vente a diminué par rapport aux premiers jours de la semaine, surtout lorsque le prix de l'ETH est temporairement descendu en dessous de 2 000 dollars, il y a encore eu un petit nombre d'investisseurs paniqués qui sont sortis, principalement des investisseurs de BlackRock et Grayscale, tandis que les autres investisseurs institutionnels sont peu nombreux et détiennent peu de positions, donc les variations sont très limitées.
Dans les données de la 96e semaine qui vient de se terminer, les investisseurs américains ont retiré net 126 295 ETH, ce qui n'est pas très différent des 106 374 ETH retirés nets lors de la 95e semaine, les données globales restent très similaires à celles de bitcoin:native.
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J'ai vu des membres débattre pour savoir si $MSTR avait vraiment vendu du bitcoin:native, il n'y a vraiment pas de doute, ils l'ont bien vendu.
Le formulaire 8-K de la SEC a confirmé que Strategy a vendu 32 BTC entre le 26 mai 2026 et le 31 mai 2026, pour un total d'environ 2,5 millions de dollars, avec un prix moyen de vente de 77 135 dollars.
Le document précise également que les données Bitcoin sont présentées au 31 mai 2026 à 16h00 ET, les revenus étant utilisés pour les dividendes des actions privilégiées.
Phyrex.Ni
La baisse native d'aujourd'hui de bitcoin est sans aucun doute principalement due à la vente de 32 Bitcoin par @MicroStrategy. Ce n'est certainement pas une grande quantité, 32 pièces ne représentent pas grand-chose, mais cela a ébranlé la confiance de nombreux investisseurs, surtout que la promesse initiale de @saylor était de ne jamais vendre de Bitcoin.
Cependant, cette promesse avait déjà été discutée au début du mois : la vente est destinée à un meilleur rachat. Michael veut dire que si pour chaque Bitcoin vendu, on peut en racheter plus d'un, ce n'est pas une vente nette, mais une stratégie.
Surtout lorsqu'il s'agit de payer les intérêts de $STRC, si les réserves de fonds ne sont pas suffisantes, la vente de Bitcoin pourrait devenir plus fréquente. Mon avis personnel est que l'achat de STRC ne semble pas très rentable.
Mais en essence, le BTC reste le même BTC et ne changera pas de nature à cause des achats ou ventes de quiconque.
La baisse native d'aujourd'hui de bitcoin est sans aucun doute principalement due à la vente de 32 Bitcoin par @MicroStrategy. Ce n'est certainement pas une grande quantité, 32 pièces ne représentent pas grand-chose, mais cela a ébranlé la confiance de nombreux investisseurs, surtout que la promesse initiale de @saylor était de ne jamais vendre de Bitcoin.
Cependant, cette promesse avait déjà été discutée au début du mois : la vente est destinée à un meilleur rachat. Michael veut dire que si pour chaque Bitcoin vendu, on peut en racheter plus d'un, ce n'est pas une vente nette, mais une stratégie.
Surtout lorsqu'il s'agit de payer les intérêts de $STRC, si les réserves de fonds ne sont pas suffisantes, la vente de Bitcoin pourrait devenir plus fréquente. Mon avis personnel est que l'achat de STRC ne semble pas très rentable.
Mais en essence, le BTC reste le même BTC et ne changera pas de nature à cause des achats ou ventes de quiconque.